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    这一步就是要通过簿记建档或竞价方式收集需求，最终确定发行价格，这是上市公司上市时，能融到多少资金的关键。

    目前天恩传媒就是走到了这一步。

    第四步就是发售了。根据前期确定的发行价格和数量，主承销商组织投资者认购并收缴股款。

    可是，一旦上市公司的定价过高，可能导致申购不足，也就是所谓的破发。

    高定价破发会损害公司在资本市场的形象，给后续的资本运作（如再融资）带来困难，甚至触发终止发行的条件。

    不合理的高定价可能会扭曲市场的正常供求关系，干扰市场的价值发现功能，不利于市场的稳定和健康发展，这也是交易所和证监会非常关注的重大风险。

    最后一步就是在证券发行完成后，将资金划转给发行人，同时将证券登记至投资者账户。

    主承销商协助公司完成股份在交易所的上市交易，并在发行后的一段时期内履行持续督导义务。

    至此，上市就已经全部完成。

    “对了”李小萍又突然说道，“一旦按照你定的市盈率发行，我们的上市融资额将超过百亿，那么之前招股书中描述的融资目的，可能就有些不合适了。”